Sergio Ramos te explica cuánto vale una empresa
Y por qué no lo sabes hasta que no entiendes el enterprise value
La oferta de Sergio Ramos al Sevilla explica lo que vale una empresa
📣 La noticia que compartía ayer. Sergio Ramos lidera una oferta de 400M€ junto a un fondo extranjero para comprar el 100% del Sevilla FC.
¿Qué te cuento? Que hay una frase clave que lo cambia todo:
La oferta está pendiente de cerrar la valoración exacta de la deuda.
👉 Porque esos 400M€ no son “lo que vale el Sevilla” en el sentido intuitivo que muchos creen. Son su enterprise value. Y aquí es donde todos nos hemos perdido alguna vez.
⏮️ Hace años me costaba entender por qué el valor de las las empresas (Enterprise value) que cotizaban en bolsa eran la suma de las acciones más la deuda menos la caja.
⏭️ Hoy te lo explico (con la inestimable ayuda de Sergio Ramos).
🏠 La analogía de la hipoteca (la que nunca falla). Imagina una casa.
Precio de la casa: 400.000 €
Hipoteca pendiente: 180.000 €
Dinero “real” del propietario: 220.000 €
👉 La casa vale 400.000 €. Pero el propietario “no es dueño de 400.000€”, sino de 400.000 – 180.000. 📌 Exactamente lo mismo pasa con una empresa.
Enterprise Value (EV) = valor total del activo (400.000€)
Equity Value = lo que realmente compran las acciones (220.000€).
🤔 Ahora lo llevamos al Sevilla. “400M€ por el Sevilla”. ¿400M€ a los dueños? Eso sería cierto solo si el club no tuviera deuda. Pero el Sevilla sí tiene deuda. Mucha. Y por eso, para entender la operación de Ramos, hay que separar tres conceptos:
Empresa (el club como activo total)
Accionistas (los dueños actuales)
Deuda (lo que otros financiadores / el banco tienen derecho a cobrar)
⚠️ El gran punto de fricción: la deuda de CVC. Aquí está el nudo político y financiero. Parte de la deuda del Sevilla procede del acuerdo de LaLiga con CVC (2021). Un préstamo calificado como “participativo” (deuda que tienes que devolver y cuyos intereses son mayores o menores en función de cómo le vaya al negocio).
El club dice: no es deuda + LaLiga dice: no es deuda
El comprador pregunta: ¿entonces por qué hay que devolverlo?
👉 Para un fondo, si hay devolución futura, es deuda económica, aunque jurídicamente se disfrace. De ahí la auditoría externa → De ahí el retraso
📰 Negocio y deporte en breve:
🏆🌎 Libertadores ya está al nivel de premios que la Europa League. La Conmebol pagó 33,2M$ al campeón Flamengo, apenas por debajo de los 33,9M$ del Atalanta como ganador de la Europa League 2023-24, repartiendo 209,1M$ entre los clubes
👉 La brecha económica entre la Premier y el resto de ligas europeas te explica la diferencia entre la Copa Libertadores y la Champions League.
💰🏈 Dallas Cowboys sigue siendo la franquicia que más dinero genera del mundo. El top 20 está dominado por NFL, NBA y NHL, con solo Manchester United, Tottenham y Arsenal representando al fútbol europeo.
👉 No es una “empresa independiente”: es una franquicia dentro de la NFL, así que su rendimiento está directamente ligado al éxito de la liga, igual que una startup depende de acertar con la ola tecnológica en la que se sube.
👉 La lista está basada en ingresos operativos no ingresos brutos, así que aquí hablamos de beneficios. Así que los clubes de fútbol tienen más difícil aparecer.
🏎️📈 Nico Rosberg convierte la fama en capital. Rosberg Ventures ha levantado 100M$ en su tercer fondo, alcanzando 200M$ en activos bajo gestión, con una sobresinscripción récord.
👉 ¿Si me preguntas qué sabe Rosberg de Venture capital (pensando en el artículo sobre tu ventaja competitiva)? Te respondo: puedes ser mejor captando dinero de inversores o eligiendo dónde lo vas a invertir. Esto dicen en Palco23 sobre el proyecto de Rosberg, para que saques tus conclusiones sobre cuál es su ventaja personal:
“La compañía se considera un “puente entre Corporate Europe y las startups líderes en el mundo: reuniendo capital de familias alemanas y europeas de altísimo patrimonio neto”.
“Entre las startups participadas por Rosberg Ventures destaca ClickHouse, una empresa tecnológica de base de datos que cuelga del gigante ruso andex, valorada en 6.350 millones de dólares.”
🔴💸 Manchester United y el coste de despedir entrenadores. Tras la salida de Amorim, el club suma otro capítulo a una factura millonaria en indemnizaciones
👉 Creo que hoy tocaba ver el impacto de despedir entrenadores.
📡 Resultados, análisis e historias a quemarropa:
(para que no parezcas extraterrestre a la hora del café)
⚽️ Fútbol:
⚪️⚪️Xabi Alonso despedido. A pesar del juego convincente en la final de la Supercopa de España, el resultado adverso precipita su salida. 32 semanas y solo 226 días. 34 partidos, 24 ganados, cuatro empatados y seis perdidos.
🏆🌍 Copa África. Marruecos, Nigeria, Senegal y Egipto, las grandes potencias del continente, competirán por el pase a la final. Destacan el gran momento de Marruecos, impulsado por su generación dorada, y el cruce explosivo entre Senegal y Egipto, con Salah y Mané. Las semifinales se disputan el miércoles 14 de enero.
🏀 Baloncesto:
💧 Pensaba que el sudor que gotea del techo era cosa de fiestas universitarias… pero en la NBA también pasa: el Bulls–Heat se aplazó tras dos horas de espera por condensación en la pista causada por una humedad inusual en enero
👉 El United Center comparte recinto con los Blackhawks y el hielo bajo el parqué empezó a derretirse, convirtiendo el partido en una pista de patinaje.
🏁 Motor:
🏎️🔴 Ferrari presenta el SF-26, el coche de Hamilton y Leclerc para 2026. La escudería italiana ya ha puesto nombre al monoplaza con el que Lewis Hamilton buscará su último gran asalto a la historia junto a Charles Leclerc.
👉 El SF-26 no es solo un coche nuevo, es probablemente la última ventana real de Hamilton para otro título.
🎾 Tenis:
📍 Daniil Medvedev gana… pero nunca repite sitio. Con su victoria en Brisbane para abrir 2026, suma 22 títulos ATP en 22 ciudades distintas.
👉 Te dejo las ciudades: Sydney, Winston-Salem, Tokyo, Sofia, Cincinnati, St. Petersburgo, Shanghai, Paris, London, Marsella, Mallorca, Toronto, New York, Los Cabos, Vienna, Rotterdam, Doha, Dubai, Miami, Roma, Almaty, Brisbane.
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🎄⚽ La tregua de Navidad de 1914 fue real, pero no fue “un partido de fútbol”: tropas británicas y alemanas salieron a tierra de nadie, intercambiaron regalos, se hicieron fotos y algunos improvisaron fútbol, mientras enterraban muertos y reparaban trincheras.
👉 Duró poco, no ocurrió en todo el frente (en otros sectores se siguió disparando) y, después, los altos mandos intentaron impedir que volviera a repetirse.
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Poco Hockey he visto, solo en mi etapa en Ottawa. Ahora bien, se reconocer las habilidades ..
La estrella de Minnesota Gophers, Abbey Murphy, levanta el disco, lo toca en el aire para hacer un caño y lo que no se ve es que hace una asistencia de gol.
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