Cómo comprar lo que no está en venta
Te cuento por qué un fondo dice ser "propietario" el Real Madrid y del FC.Barcelona
Cómo comprar lo que no está en venta en el Real Madrid o el FC.Barcelona
📣 Te cuento. Mira este gráfico de Sportico. Sixth Street es un fondo de San Francisco que gestiona más de 60.000M$, y este es su portfolio de los ocho equipos en los que invierten más grandes por valoración. Todos son bien conocidos: los Patriots, los Celtics, los Spurs., los Giants. Y arriba del todo, pegados al New England, el Real Madrid y el FC Barcelona: dos clubes valorados en 7.700M$ y 6.650M$.
*️⃣ Pero claro, hay un asterisco. Letra pequeña al pie del gráfico: inversión a través de una entidad comercial asociada al equipo.
Y es que Sixth Street no posee ni una sola acción del Madrid ni del Barça. No puede. Entonces, ¿de qué va esto?
🔒 El club no se puede comprar. Ya sabes que los dos grandes del fútbol español son clubes de socios. No tienen capital que vender. No hay un paquete de acciones que un fondo pueda comprar, ni un propietario con el que sentarse a negociar la venta. Sobre el papel están blindados frente a los jeques o los fondos.
👀 Sobre el papel, porque el club puede cambiar su estructura societaria o porque, cuando no puedes comprar el club, puedes comprar lo que el club vende.
⚙️ Las palancas: vender un cuarto de siglo de tu mejor ingreso. El Barça lo hizo primero, y lo hizo por necesidad. En el verano de 2022, con la deuda heredada de Bartomeu pesando sobre el balance y el límite salarial de LaLiga impidiéndole inscribir fichajes, Laporta activó las palancas: vendió a Sixth Street el 25% de sus derechos de televisión de LaLiga durante 25 años, en dos tramos.
El primero, un 10% a cambio de 207,5 millones de inversión, con una plusvalía contable de 267 millones que sirvió para cerrar el ejercicio en positivo.
El segundo, un 15% adicional por encima de los 300 millones. La operación se estructuró a través de una sociedad llamada Locksley, donde el fondo se quedó el 51% y el club el 49%.
⏭️ Es como un adelanto: fíjate en qué vendió, un ingreso que ya era suyo y que ya cobraba todos los años. Descontó 25 años de su mejor fuente de dinero para tapar un agujero de presente.
🏟️ El Bernabéu: vender un negocio que aún no existía. El Madrid hizo lo contrario con el mismo fondo. A cambio de unos 360 millones, Sixth Street y su operadora Legends adquirieron el derecho a participar en la explotación de “ciertos nuevos negocios” del Bernabéu durante 20 años. Se creó una sociedad nueva para gestionar el estadio reformado, con el Madrid quedándose el 70% de los beneficios y, el fondo, el resto.
El Madrid no tocó sus derechos de televisión. No hipotecó ningún ingreso que ya tuviera.
Compartió el beneficio de algo que todavía era una maqueta: los conciertos, los ingresos VIP, el museo, los eventos de un estadio que aún estaba en obras. Y los 360 millones podía gastarlos en lo que quisiera, fichajes incluidos.
Ojo que no es lo mismo que el elefante en la habitación que te comentaba al analizar las cuentas del Real Madrid con el tema de Providence.
⏳ Los socios que votaron las palancas comprometieron ingresos hasta 2047, te pongo el ejemplo de Barça ahora, pero aplica la misma filosofía al Madrid.
🔵🔴 La directiva que gobierne dentro de una década heredará un club que cobra el 75% de unos derechos de televisión que ya no son del todo suyos, vendidos por una junta que ella no presidió, para resolver una crisis que ya no recuerda.
Y es que el presidente y los socios de dentro de 10 años no deciden hoy.
📰 1. Negocio y deporte en breve:
🏟️⚪️⚪️ El Supremo ha inadmitido el recurso del Real Madrid y deja en firme la sentencia que frena los conciertos en el estadio | Los vecinos, que llevaban meses denunciando el ruido, le ganan el pulso al club y al Ayuntamiento. Tira del hilo aquí.
El siguiente foco es intentar que se cambie la ley como te comentaba hace unas semanas.
👉 La reforma del Bernabéu, más de 1.000 millones financiados con deuda, se vendió como la conversión del estadio en una máquina de ingresos los 365 días del año, y la música en directo era una pata central de esa tesis.
🌎📉 Nielsen ha rebaja un 29% las cifras que ella misma había dado para los primeros cinco días del Mundial en Telemundo | El México-Sudáfrica pasa de 13,4 a 10,1 millones de espectadores, un tijeretazo de hasta el 29%. Y aquí paz, y después gloria.
👉 Ni la cadena ni la medidora han explicado el error, y no es la primera vez que ocurre en grandes eventos en directo. T
en en cuenta que los patrocinios y la negociación de derechos de televisión se basan en datos como estos.
🏟️🔴⚪️ El United compra a Blackstone el suelo de su nuevo estadio | El club ha adquirido 25 acres junto a Old Trafford para levantar un estadio de 100.000 asientos, el mayor del Reino Unido, dentro de un proyecto de unos 2.000 millones de libras.
👉 El terreno se lo ha comprado a Indurent, una empresa del porfolio de Blackstone. Y el estadio es solo la pieza central de una regeneración urbana de 370 acres, con dinero público y privado de por medio.
Tira del hilo aquí, y recuerda la filosofía del United con respecto a los fans de los estadios.
🏔️ La sede de los Juegos de Invierno ya no se gana, se adjudica a quien menos miedo meta | Suiza tiene derechos exclusivos de negociación para 2038 y el Estado ya ha aprobado hasta 247M$ de financiación federal; mientras que Nueva York estudia un modelo a dos sedes (ciudad más Lake Placid) para 2042, calcado del Milán-Cortina de 2026.
👉 En ambos casos la palabra clave es la misma: infraestructura ya existente y cero aventuras faraónicas. Y aun así Milán-Cortina perdió dinero.
🎾 El jefe de la ATP dice que el tenis podría facturar el triple si dejara de pelearse |
Andrea Gaudenzi, presidente de la ATP, calcula que el tenis de élite mueve hoy unos 3.000M€ al año y que esa cifra podría duplicarse o incluso triplicarse (hasta el entorno de los 9.000) si ATP, WTA, los cuatro Grand Slams y la ITF unieran su negocio comercial.
👉 Lo que me hace pensar en el sacrificio de los equipos grandes de la NFL para compartir más ingresos con la promesa de que la tarta crecería.
👉 Y por otro lado quien es el que más gana ahora, que tiene más miedo a perder. Y ahí aparecen los Grand Slams pagando un 15% de los ingresos a los jugadores. Recuerda que los jugadores no TOP se quejan también del reparto.
🏀 La NBA ya tiene las 12 ciudades de su liga europea, pero le faltan los equipos |
Mark Tatum (número dos de la NBA) ha confirmado las doce capitales con plaza fija en la futura NBA Europe: Roma, Milán, Londres, Mánchester, París, Lyon, Madrid, Barcelona, Berlín, Múnich, Atenas y Estambul. Serán 16 equipos en total (las otras cuatro plazas saldrán de la Champions League de la FIBA y de clasificatorios) y los “operadores” (dueños / gestores de los equipos) definitivos se anunciarán en dos meses.
Ciudades como Mánchester ni siquiera tienen equipo de élite, y la liga confía en que un club de fútbol como el City lo cree desde cero.
El Madrid acaba de renovar con la Euroliga por 10 años y el Barcelona lo hizo hace semanas. ¿Fuerza la conversación entre NBA y Euroliga?
👉 Por cierto, lo que te he comentado varias veces: Desde la NBA piensan que solo hay dos o tres pabellones de baloncesto de categoría mundial en toda Europa.
📡 2. Resultados, análisis e historias a quemarropa:
(para que no parezcas extraterrestre a la hora del café)
⚽️ Fútbol:
🌎🏆 Copa Mundial del la FIFA
Partidos de ayer
Partidos de esta madrugada
🏀 Baloncesto:
🇺🇸 NBA Draft 2026. Los españoles Aday Mara y Sergio de Larrea elegidos en la primera ronda.
Mara salió en el número 12 rumbo a Oklahoma City Thunder, una franquicia construida para competir por el anillo y con un contexto ideal para desarrollar a un pívot de su perfil.
De Larrea fue seleccionado con el 25 por los Lakers, pasó después por los Knicks y ha terminado traspasado a Dallas Mavericks, donde debutará junto a Cooper Flagg.
El también español Baba Miller deberá esperar a la segunda ronda para completar un Draft que ya deja dos talentos españoles entre los 25 primeros.
El gran nombre de la noche fue AJ Dybantsa, elegido número uno por Washington Wizards, por delante de Darryn Peterson, que acabó en Utah Jazz, y Cameron Boozer, tercero.
Puedes ver aquí el vídeo con todos los picks.
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3. Lectura interesante 📚:
🍿F1 en Cannes. Eddy Cue, el que lleva toda la parte del negocio de Apple en entretenimiento, y Jerry Bruckheimer, el productor de Hollywood estuvieron en Cannes diseccionando del éxito de la película de F1 y de la asociación tripartita entre Apple, F1 y Hollywood.
Todavía no se sabe si hay continuación.
4. 🗞️ En paralelo, para que estés al día
En KloshLetter, cada día a las 7:00 de la mañana, el resumen de la actualidad. Aquí van las claves de las hoy: Pedro Sánchez comparece hoy en el Congreso por los casos de corrupción; la UCO señala contactos entre la trama Leire y el PNV para el rescate de Tubos reunidos; la defensa con Zapatero amenaza con solicitar la nulidad de la prueba clave; Irán reabre Ormuz para barcos comerciales; el Gobierno anuncia la mayor inversión en dependencia.
Hoy en MultiVersial: La fe del novato (y la trampa en que se mete). Serie: La gran ilusión. Artículo 2 de 10.
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💬 La imagen / acción del día
La trainera de Haaland y Noruega.
Yo esto lo he visto en San Mateo en Logroño, pero con vino por encima.
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